银河期货(月报)：市场颓势加剧玻璃创出新低

客户端查看最新行情 　　yi、本月走势回忆

　　玻璃主力合约1409从本月初起zai1200yi线上睁开yi段长达半ge月di横盘，时代yi向未能打破上方20ri均线di压制。自本月15ri起，玻璃期价呈现急速下挫。截止21ri，期价最低下行至1143点，年夜幅刷新上市往后di新低。

　　现货市场默示同样不尽如人意。zai五yi假期前，沙河di域部门消费企业为进yi步提振市场价钱小幅上调0.1-0.2元/平方米，但并未获得you用响应，市场堕入僵持场所排场中。跟着走货速过活益减缓，库存不时攀升，部门厂商迫于压力于本月中旬陆续下调出厂价钱，其中鑫利、长城、正年夜deng厂zai本月15ri下调3.5mm白玻价钱0.1元/平方米。华东市场同样默示低迷，zai沙河低价货源di冲击下，厂商普遍年夜幅下调出厂价钱。华南市场初期zai精采di出口带动下，成交精采，价钱普遍上涨。但随后降雨频仍，厂商出货速度遭到影响，再加上下流刚性需求疲弱，厂商因而ye年夜都下调价钱。

　　图1:玻璃主力合约持续走势　　图2:玻璃合约成交量及成交金额

　　资料来历：郑州商品生意所银河期货研发中心

　　从生意所数据来看，4月玻璃各合约成交总量848.71万手，同比下降77.60%，市场成交热度与去年对比下降迅猛。成交环比削减14.3%，成交金额为2117.6万元，同频年夜幅下降79.74%，环比削减14.36%。

　　图3:主力合约持仓量累加图　　图4:主力合约成交量累加图

　　资料来历：郑州商品生意所银河期货研发中心

　　从现货价钱上来看，全国各gedi域di5mm原片出厂价除四川、西安di域外，均呈现较年夜水平di降低。

　　东北会议于本月7ri召开，会经由议定议价钱上调1元/重量箱，但鉴于行情低迷，只需沈阳耀华yi家随从追随上调，东北市场其它厂家均无步履。

　　华南会议本月8ri由广东玻璃协会组织zai广州召开，各年夜消费企业参会代表觉得今朝下流需求精采，会经由议定议以不变市场为主，you前提di消费企业可小幅上调报价。但随后市场行情超出预想，zai恶劣天色及低迷需求di影响下，消费企业普遍下调价钱。

　　以下为本月各di域5mm原片商业均价汇总。

　　表1：各di域5mm原片di域商业均价汇总

　　图5:北京、上海di域5mm原片商业价钱　　图6:成都、西安di域5mm原片商业价钱

　　资料来历：卓创资讯银河期货研发中心

　　图7:广州、武汉di域5mm原片商业价钱　　图8:沈阳、济南di域5mm原片商业价钱

　　资料来历：卓创资讯银河期货研发中心

　　二、政策导向

　　zai五yi小长假时代，全国房di产市场yi片惨然，北京deng城市成交总量同频年夜跌近八成，数据展现，5月1ri至5月3ri，北京商品室第仅成交169套，成交面积为1.89万平方米，成交套数、成交面积不单对比去年五yi假期分袂降低78%、74%，更shi创下le自2008年五yi恢复三天假期以来、持续7年来di最低值。与此同时，不时坚硬di成交价钱ye呈现下行迹象，4月份di“百城房价指数”展现，近对折城市环比下跌。

　　5月12ri，财政部发布4月份财政收支状况，其中，受近期商品房发卖额下降影响，房di产破产税443亿元，下降4.2%，较3月5.5%di增幅回落较着。房di产税增量下滑，对中心政府来说，不只仅shi税收削减，更增添le对土di财政未来增收di担忧。zai这yi布景下，4月份以来，南宁、佛山deng多ge城市接踵传出松绑购房“限购”政策ye就不难体味。截至本16ri，曾经传出“限购令”放松di城市多达10ge以上。

　　国际市场上，美联储本月持续之前di轨范，削减购债规模至450亿美圆。量化宽松政策di退出将会招致资金慌张，可能进yi步加年夜国内房di产市场资金链断裂和泡沫决裂di风险，为后市行情带来必然di隐患。

　　玻璃行业75%di需求依靠于房di产行业，但今朝房di产行业形势很不悲不美观，压力较年夜，需求萎靡、成交低迷di趋向短期内可能无法改动。zai此布景下，近年来玻璃行业产能释放加速招致di供需矛盾ye将会默示得愈加凸起。

　　三、玻璃原料状况

　　五yi节前，轻碱市场呈现出供给偏紧di场所排场。消费企业经由晋升负荷消费，使得场所排场you所缓和。节后开初市场晃悠不年夜，多以破耗前期涨势为主，后期市场交投空气慢慢转为油腻，其中江苏市场供给偏多，价钱呈现下调。截止今朝国内联碱厂家轻碱主流出厂均价1320-1460元/吨，氨碱厂家轻碱主流出厂均价zai1480元/吨。

　　重碱zai轻碱提价di带动下，交投状况略you改善。华南di域重碱近期微涨30元/吨摆布。截止今朝重碱主流送到价zai1500-1600元/吨。

　　图9:重碱价钱走势(元/吨)

　　资料来历：WIND资讯银河期货研发中心

　　四、现货市场分解

　　伴同着厂家走货状况ri益减缓，华北市场近期行情下滑较着。沙河di域走货率约zai60%-70%，库存迟缓增添。zai年夜都厂家价钱走低1-3元/重量箱后，消费厂家走货状况仍较通俗，库存削减艰难。

　　华东市场本月弱势运转，下流需求面十分低迷。中年夜型加工场订单今朝尚可维持消费，但小型加工场订单量下降幅度较着，正常消费难以维持。zai此拖累下，消费商库存持续居高难下，部门企业初步对时间较长di货源中止低价促销，招致市场成交价钱不时走低。年夜都消费商对拿货量年夜客户存zai必然优惠政策，市场成交相对较为矫捷。

　　华南市场本月前期行情向上，但后期震动走弱。降雨天色关于消费企业走货组成较年夜影响，加之下流需求默示略显疲弱，年夜都消费厂家报价普遍小幅走低2元/重量箱。今朝雨天仍未中止，下流加工场订单较往年you所削减，需求对原片厂家年夜量削减库存支撑力度亏弱。但跟着后期降雨天色di终le，中心商囤货不多，行情you望止跌趋稳。

　　以下为本月各玻璃期货交割厂库5mm原片价钱转变汇总表。

　　表2：各厂库5mm原片出厂价钱汇总

　　资料来历：卓创资讯银河期货研发中心

　　图10:玻璃市场库存走势　　图11:玻璃产能应用率

　　资料来历：中国玻璃信息网银河期货研发中心

　　市场产能应用率本月转变不年夜，依然维持zai高位水平，截止4月16ri浮法玻璃产能应用率为83.22%。国家统计局发布，2014年4月自己国平板玻璃产量达6800万重量箱，与去年同期对比增添6.8%。2014年1-4月，全国平板玻璃产量累计达26774万重量箱，同比增添4.3%。

　　本月库存维持高位盘整，截止4月18ri玻璃消费线库存3203万吨。

　　五、下流需求

　　前4月，房di产投资额较着下行，衡宇新开工面积年夜幅下降，商品房发卖面积和发卖额降幅分袂达6.9%和7.8%，幅度较yi季度继续扩展，4月降幅分袂抵达le14.3%和13.9%。yi季度成交量整体惨然，使得二季度发卖压力倍增。zai资金面趋紧di状况下，房价呈现调整di可能性越来越年夜。楼市di景气宇直接摆布着玻璃市场di出库状况。今朝房di产市场di降温严重拖累le玻璃di需求。

　　六、总结

　　去年玻璃企业di盈利十分可不美观，使得企业投产热情高涨。今年当然房di产市场不时降温，但未能阻止企业不时扩展产能di轨范。本月东北双辽迎新玻璃二线近期焚烧，这shi今年以来新焚烧di第八条消费线，累计增添产能5000吨。zai企业自you库存难以消化di状况下，加上新产能di集中供给，玻璃市场di供给压力绝后复杂。今朝消费企业di价钱普遍走低，虽部门di域价钱已跌至成本线下，但今朝企业走货状况仍不容悲不美观，库存压力较年夜，同时农忙时节、梅雨时节ye行将到来，将对市场组成又yi利空，因而估量后期低迷走势或将持续。

　　银河期货研发中心于洁

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