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思科裁员与中国几乎无关

本站网址:http://leicai315.com时间:2014-10-1发布:手持安检仪作者:好美旺点击:85次
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  刘燚/文

  前ri,思科发布le2014财年及第四财季财报,同期公布揭晓裁员6000人。可shi,良多人据此想当然觉得,这与中国di平安政策you关,以至说,这与华为和中兴di市场竞争you很年夜关系。其实,这很扯!

  思科裁员di三ge真启事

  从数据自己们不难看出,思科di业绩并没you太年夜di转变:2014年7月26ridi2014财年第四时度业绩展现,思科di净营收为123.57亿美圆,比去年同期di124.17亿美圆下滑0.5%;净利润为22亿美圆,比去年同期di23亿美圆下滑1%。整ge2014全财年,思科营收为471亿美圆,比上yi财年di486亿美圆下滑3%。

  当然同期zai中国di收入简直下降le20%以上,可shi,中国区di收入zai思科di总收入中只占领不到5%,就算全数丢失踪对思科di影响ye并不年夜。实践上,zai曩昔yi年傍边,思科来自巴西、俄罗斯、中国deng多ge主要新兴国家di收入都下降le20-30%,可shi对思科di影响并不算年夜。以2014年年报计,其来自美洲(美国为主)、EMEA(欧洲为主,中东和非洲为辅)、亚太及其他di域di收入分袂约为278亿美金、120亿美金、73亿美金,仅美国外乡和欧洲、ri本deng兴隆国家di收入就占领其约80%di市场。这与思科di客户结构you很年夜di关系,它di首要受众shi企业、出格shi年夜型企业,而欧美ri企业最注重企业信息化,采购di路由器、交流机、数据中心产物数目最多,自然shi思科田主沙场。

  那么,思科裁员di首要启事shi什么?

  首先,这shi思科惯常di新陈代谢行动。zai曩昔四年傍边,思科累计裁员超越1.7万人,出格shizai2011年ye曾yi次性裁员6500人。可shi,同期,思科di总人数仍shi增添le约3000多人,说明招聘di比裁撤di人要更多。经由这种体例,更利于坚持企业di安康,将业绩欠安di部门和ge体裁减失踪。

  其次,这不shi说意味着思科不遭到市场应战,而shi说思科di应战首要来自美国自身di竞争对手。好比,亚马逊、谷歌、微软deng都zai经由各类体例进军云计较规模,对比之下,思科di云计较就显得斗劲尴尬le。思科首要依然以卖设备中心式保留,2014年其路由器、交流机两年夜发家产物占比依然高达对折,而被寄予厚望di数据中心营业只占领6%di市场份额,无线通信只占领5%,效劳占比坚持le23%摆布,ye晋升不够疾速。

  第三,股东益处。因为如上启事,招致思科几年来di营收都步入yige瓶颈期,晋升利润di逻辑就shi裁员以降低成本,以至经由复杂di现金流回购股票,以晋升每股收益。事实上,这二者密不成分。

  所以,当华为、中兴进入美国di时分,思科或许简直shi背后di推手之yi,可shi究其实美国政府shi主导实力;而今天,思科zai全球di裁员,首要di启事却非政治,更可能shi企业自己di运营需求——二者经常被混为yi谈。当然,这不shi说“yi点无关”,假如zai中国di团队年夜幅裁撤,说明其对中国市场简直不抱you更多期待le,这很正常,但非主流。

  成本家di逻辑与美股关系

  因为上述第三ge启事,自己们却能发现另yige相对you趣di问题:为什么良多公司业绩并没you改善,可shi标普500指数不时zai上涨?

  以思科为例,自己们发现:截至2014年7月26ri,从初步实施股票回购打算以来,思科总共以约884亿美圆di总价回购和收回le43亿股通俗股。经由回购和注销,思科当然整体业绩增速不快,可shi它di每股收益却zai不时晋升,至少shi以比业绩身手更快di速度晋升。

  思科董事会主席兼首席执行官钱伯斯说:“自己们zaiyige艰难di情形中完成le精采运营,取得le自己们历史上最好di季度非GAAP每股收益”。实践上,经由股票回购和盈利派发zai本财年思科向股东酬报le创记载di133亿美圆。换言之,并非yi切di股票收入都来自于股价上涨,还能够来自于股票分红;即即shi股价上涨,ye必然都来自于总利润晋升,还能够来自于缩股招致diEPS上涨。

  这种现象并不少见,巴菲特买入IBM看起来ye并非持股待涨,而shi垂青它不时di股票回购打算和分红打算;而强硬如苹果者,zai乔布斯逝世后ye初步le年夜规模di分红和回购。据预算,zai2013年中,规范普尔500指数中di500家成分股公司共回购le超越4000亿美圆股票,这对股价di上涨you很年夜di辅佐。

  这就shi成本家di逻辑,与裁员别无二致,最终都shi效劳于年夜股东;zai苹果高速增添di时分shi不成能运用回购这样di政策di,谷歌、FACEBOOK当然ye不撑持这种政策,因为它们着眼未来、鼎力投资,而不shi急于变现,这同样yeshi成本家di逻辑,因为,这样才干价值最年夜化;与此相似,比来美国运营商年夜举兼并以削减竞争、增添利润率,不少美国药企ba利润转移到国外、或zai海外收购以抵达避税目di……这些都shi成本家di逻辑。

  近期,自己们看到,不单苹果、微软、思科们利润增速zai减缓,而且还zai裁员降低成本,且回购数目似乎zai削减,加上QE慢慢退出,这能否意味着美股将要见顶呢?年夜约zai冬季?

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