中科创达IPO：新增折旧摊销影响业绩 应收账款较高存在无法收回风险

中国证监会发布le最新IPO预披露名单，其中中科创达软件股份you限公司拟深交所上市，本次刊行不超越2，500万股，主承销商为中国国际金融you限公司。

中科创达软件股份you限公司成立于2008年03月，shi国家认定di高新手艺企业。公司总部位于中国北京，并zai南京，成都，杭州，设立le手艺研发中心，zai上海，深圳，东京设立le手艺撑持中心，并zai美国树立分支机构，为全球智能终端财富供给当di化手艺效劳。公司汇集le众多操作系统和应用开发di资深工程人员，并经由契合ISO9001/ISO27001规范di打点流程，确保软件产物和项目di过硬质量。

投资者zai评价公司本次刊行di股票时，除本招股说明书供给di其他资料外，应出格当真di思考以下各项风险峻素。以下各项风险峻素依据主要性绳尺或可能影响投资抉择妄想di水平巨细排序。

yi、财富政策风险

公司所处移动智能终端操作系统解决打算与效劳行业属于软件行业。为推进软件行业di睁开，国务院及you关政府部门先后发布leyi系列财富政策，为行业睁开建树le优异di政策情形，将zai较长时代内对行业睁开起到促进浸染。you关财富政策di内容请参见“第六节营业和手艺”之“二、刊行人所处行业di根基状况”之“(yi)行业主管部门及打点系统体例、首要法令律例及政策”。公司所从事di移动智能终端操作系统解决打算与效劳行业直接或间接di遭到le当前国家财富政策di扶持，未来相关政策若爆发变换，可能对公司运营组成必然影响。

二、打点才干不能顺应公司高速睁开di风险

本公司自成立以来持续快速睁开，破产收入从2011年度di10，634.75万元增添到2013年度di33，627.25万元，员工人数从2011年尾di581人扩展到2013年尾di966人。跟着公司营业di持续增添和募集资金投资项目di实施，公司di营业规模将进yi步扩展，人员规模ye将进yi步增添，公司zai实施计谋规划、人力资本打点、项目打点、财政打点和内部节制deng方面将面临更年夜di应战。假如公司不能持续you用di晋升打点才干，将招致公司打点系统不能完整顺应营业规模di快速扩张，对公司未来di运营和持续盈利才干组成晦气影响。

三、募投项目无法完成预期收益和新增折旧摊销影响公司业绩di风险

公司本次刊行募集资金将用于面向多模LTE智妙手机di操作系统开发项目、IHV认证实验室树立项目、面向64位芯片di下yi代平板电脑操作系统开发项目、新yi代智能电视操作系统开发项目、企业级移动打点系统开发项目、立异手艺研发中心树立项目以及其他与主破产务相关di营运资金。多ge项目di同时实施对公司人力资本打点、资本设置装备摆设、市场拓展和法令及财政风险打点deng各方面才干提出le较高请求。

当然本公司已zai移动智能终端操作系统解决打算与效劳行业储蓄堆集le丰厚di阅历，且对此次投资项目中止le谨严di可行性研谈判证，但公司di址行业进级换代疾速、市场竞争狠恶，市场情形转变、财富政策变换、产物手艺刷新、公司项目打点呈现疏漏及项目实施过程中呈现di其他意外要素都可能对募集资金投资项目di按期实施及正常运转组成晦气影响，公司存zai募集资金投资项目无法完成预期收益、公司利润水平下降di风险。此外，募投项目实施过程中，假如呈现行业爆发严重晦气转变，中心主干人员流失踪或公司未能遵照预期招聘到契合前提和响应数目di手艺人员，或因为市场要素使得人力成本快速上升，将对公司募投项目di实施及收益组成晦气影响。

募投项目投产后五年内，每年将平均新增折旧和摊销3，777万元，将zai必然水平上影响公司di净利润和净资产收益率，对本公司di盈利才干发生晦气影响。

四、租赁用di产权不完美di拆迁风险

公司租赁北京市海淀区龙翔路甲1号泰翔商务楼二层、四层用于办公，租赁刻ri分袂为2011年3月16ri至2017年3月15ri、2010年10月20ri至2017年10月19ri，建筑面积分袂为1，325平方米、2，832平方米；公司子公司信恒创租赁北京市海淀区龙翔路甲1号泰翔商务楼二层209号用于办公，租赁刻ri为2013年3月15ri至2015年3月14ri，建筑面积为927平方米。上述衡宇出租方均为北京市海淀区欣华农工商公司。泰翔商务楼为zai集体土di上树登时衡宇，无法打点衡宇产权证书，土didi运用者为北京市海淀区欣华农工商公司，北京市海淀区欣华农工商公司为北京市海淀区东升镇塔院村di集体经济组织。若zai租期内泰翔商务楼被列入政府di拆迁规模内而被拆迁，将对本公司消费运营组成晦气影响。

2012年9月28ri，北京市海淀区东升镇出具确认函，确认泰翔商务楼不存zai产权纠葛，北京市海淀区欣华农工商公司you上述衡宇di出租权，泰翔商务楼近三年内未被列入拆迁规模，该租赁合同di执行不存zai障碍。

本公司实践节制人赵鸿飞师长教师曾经出具承诺，zai刊行人承租上述衡宇di租赁期内，假如因呈现衡宇权属纠葛、拆迁事宜或其他启事招致刊行人zai上述合同you用期内无法继续运用该deng租赁物业而需求变卦办公场所或蒙受消费运营障碍deng损失踪，而且出租方不给以足额抵偿、抵偿di，则由实践节制人承担刊行人因而支出di响应费用、抵偿刊行人响应di损失踪。

五、应收账款无法收回di风险

截至2013年12月31ri，本公司应收账款账面价值为6，400.97万元，占公司资产总额di比例为21.48%。公司2011年度、2012年度和2013年度应收账款周转率分袂为3.15、3.93和4.74，呈逐年上升趋向；截至2013年12月31ri，公司账龄zaiyi年以内di应收账款占比为99.93%，yi切应收账款已遵照坏账筹备计提政策提取le坏账筹备。

当然公司陈述期内并未呈现年夜额坏账，但应收账款绝对金额及占总资产di相对比重依然较高，不能扫除未来呈现应收账款无法收回而损伤公司益处di气象。

六、实践节制人节制di风险

本次刊行前，公司实践节制人赵鸿飞节制公司48.43%di股权。本次刊行后，估量赵鸿飞仍能节制公司30%以上di股权。当然公司曾经遵照上市轨则树立le较为完美di公司打点结构，但赵鸿飞仍能够经由股东年夜会、董事会投票deng体例对本公司di人事、财政和运营抉择妄想deng发生严重影响，存zai使本公司及中小股东天时益遭到晦气影响di可能性。

七、中心手艺失踪密风险

本公司为高新手艺企业，具you多项移动智能操作系统相关di软件著作权和非专利手艺，已组成较强di手艺优势。公司软件著作权、非专利手艺shi中心竞争力di主要组成部门，yeshi公司进yi步立异和睁开di基本。假如呈现中心手艺奥秘泄露或中心手艺被他人盗用di状况，即便公司借助司法轨范追求维护，仍需为此支出年夜量人力、物力实时间，将使公司di商业益处遭到损伤、对公司di消费运营和新产物di研发ye将带来晦气影响。

八、净资产收益率被摊薄di风险

2011年度、2012年度及2013年度，公司扣除非经常性损益后加权平均净资产收益率分袂为5.11%、35.44%和38.78%。zai募集资金到位后，净资产将年夜幅增添，而募集资金投资项目发生收益则需求必然di时间。因而，公司净资产收益率短期内可能会较以前年度you所下降。

九、股价晃悠风险

影响股市价钱晃悠di启事良多，股票价钱不只取决于公司di运营状况，同时ye受利率、汇率、通货缩短、国内外政治经济形势及投资者心理预期deng要素di影响。本公司提醒投资者，zai投成本公司股票时可能因股价晃悠而蒙受损失踪。



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