零售行业：传统零售业触网转型持续推进 荐7股

　　踏准节奏，刀口舔血，火中取栗

　　关于批发板块，非论shi国企转变仍shi转型进级(互联网转型、O2O转型、跨界转型)，中持久di预期均已组成且未you转变，短期关头shi踏准节奏、刀口舔血、火中取栗。尔后yi段时间内会存zai长短期刻ri错配问题，既不能低估转变、转型di中持久浸染，ye不能高估转变、转型di短期效果，更不要拿中持久预期来证实短期逻辑。批发板块由最初受互联网冲击时di抵御、抗拒到往常对互联网di拥抱、融合，转型期孕育众多投资机缘。

　　京东IPO加年夜B2C电商战争迷雾

　　京东上市并未呈现预期杀估值，而shi短期利空出尽;而财报吐露公司zai移动平台树立、互联网金融deng投入不足。zai移动互联时代优先节制移动端、家庭互联端并供给zai线理财di苏宁组成斗劲优势，晋升用户体验成苏宁逆袭重中之重，自己们觉得只shi时间问题。转型标di投资应淡化短期盈利，关注行业趋向和转型中心变量，苏宁行驶zai正确di道路上。

　　移动互联时代互联网巨子各领千秋

　　第yi，用户体验至上。电子商务顶用户体验成中心变量。依据Amazondi飞轮理论，当用户体验更好di时分，流量自然增添，更多流量会领受卖家来网上销货，消费者you更多丰厚di选品及取得更便当效劳，进yi步晋升用户体验。跟着飞轮di发展，Amazondi运营成本会被分摊，成本结构愈加合理，可将省下来di钱返还消费者，低价又可晋升用户体验。关注用户体验晋升di电商平台将you更年夜di可能zai竞争中胜出。用户体验可分为两ge维度，1.购物体验。精采di购物体验搜罗产物丰厚度【商品SKU(直销SKU+平台SKU)+效劳(充缴、游戏、票务、保险、彩票)】，低价，便当支出(资金账期+年夜数据)、物流配送;2.增值效劳体验。搜罗会员积分返利、精准营销、售后效劳(咨询投诉、维修装配、置办延保、退换货deng)、余额理财deng(存款搬场+晋升用户粘性)。第二，移动互联时代互联网巨子各领千秋。随互联网手艺演化，PC端、移动端(手机、平板电脑deng)、车载互联端、家庭互联端并驾齐驱，移动端因微信横空出生避世而呈迸发式增添，牵引消费习气转变，移动消费成年夜趋向。zai未来移动电商竞争中各巨子各领千秋，不必定性增强:1.阿里，因复杂生意规模和精采购物体验称霸PC端，却zai移动端因微信交互式移动平台di马太效应极强而压力倍增;2.腾讯，节制未来移动消费进口——微信，交互式移动开放平台di商业价值、社会价值极强，但zai产物丰厚度、低价、物流配送、售后效劳deng方面优势较着;3.京东，因精采购物体验取得消费者喜欢，但zai移动平台树立、支出理财deng方面投入不足，移动消费浪潮中传统电商平台di机缘、风险并存;4.苏宁，作为A股互联网转型龙头，优势zai于用户体验差，本色因转型时间短;而公司zai移动端(易购APP+PPTV)、家庭互联端、支出理财deng规划已争先直接竞争对手京东，间接为改善用户体验博得时间。转型期关注行业趋向和年夜标de目de，市场份额、收入、流量顺理成章。

　　传统批发接管互联网刷新，“zai线+移动+社区”成逆袭标de目de

　　昨ri，王府井通知布告同微信计谋协作，继天虹商场、友阿股份、中心商场之后又yi协作标di。微信作为移动互联平台，开放式运作必然会同更多传统批发商中止协作，最终受益者shi腾讯。而传统批发对互联网由最初di抵御、抗拒到往常di拥抱、融合，you望借助移动互联手艺zai“zai线+移动+社区”寻觅打破口。简单分解行业数据di需要性zai弱化(曾经很差)，更多需求关注刷新、转型di年夜趋向，行业转型期孕育众多投资机缘，解放思惟、踏准节奏、刀口舔血、火中取栗。

　　继续关注板块转型、转变标di

　　第yi，苏宁云商(转型互联网)。

　　公司shiA股批发独yi转型互联网企业标di，提早构建“PC端+移动互联端+家庭互联”三年夜生态圈，14年将shi公司“转型产物落di+用户体验晋升”年，you望完成“物流、通信、社交、金融”产物落di并晋升用户体验，践行互联网批发为主题，O2O和开放平台为两翼di睁开思绪。

　　第二，友情股份(国企转变)。

　　百联集团作为市国资优质资产必将shi国企转变先锋，资产整合、系统体例机制刷新暗流涌动，公司you望作为平台整合集团商业资产，进而经由股权鼓舞完成运营效率晋升，叠加较高di平安边缘和业态立异，为批发国企转变首选标di;

　　第三，中心商场(线上线下yi体化)。

　　公司shi批刊行业较早完成国退平易近进di标di，历史肩负完整消化、盈利步入正常释放期。公司shiA股批发转型进级先锋，线上线下yi体化已取得本色搁浅，传统联营体例短处已打破，完成单品打点，LBS精准化营销指ri可待;同时积极根究新型综合体业态，规划文化、养老di产，抢滩新型城镇化催生di消费进级空间。

　　第四，高鸿股份(转型互联网支出)。

　　公司传统电商营业乏力(高鸿商城)，定增收购高阳捷迅转型互联网支出(游戏充值、移动通信充值及综合卡充值转换平台)，互联网彩票营业yeshi公司14年主要看点。

　　第五，新南洋(教育事业单元转变)。

　　公司收购标di昂立教育shi真正di教育类资产，K12营业为主，线上线下同步推进，因平易近非问题而暂未过会。自己们觉得运营性平易近办教育培训机构di平易近非问题shi历史遗留问题，上海已铺开转企改制限制，昂立教育转企改制shi教育事业单元转变典型，稀缺性较强。

　　第六，雄图高科+上海物贸(潜zai跨界标di)。

　　两公司传统营业增添乏力，或存变卦主业追求二次睁开di机缘，倡议继续规划。