明日最具爆发力六大牛股

　　天源迪科：参股鹏鼎创盈，涉足互联网金融

　　维持“增持”评级，目de价15.3元。公司继牵手“微淘”后，再介入深圳高新投牵头成登时鹏鼎创盈，涉足互联网金融规模，年夜数据平台再拓应用空间。自己们维持2014-2015年EPS分袂为0.51/0.66元di展望，给以30X估值，目de价15.3元，维持“增持”评级。

　　工作：公司出资2000万元，参股鹏鼎创盈。公司通知布告出资2000万元，参股鹏鼎创盈，占13.33%di股权。鹏鼎创盈shi由深圳高新投牵头，由兴森科技、沃尔核材、科陆电子、海能达、天源迪科、年夜洋洲印务、元明科技、金桔创盈deng企业合伙设登时互联网金融企业，注册于深圳前海。

　　互联网金融方兴ri盛。未来鹏鼎创盈将依托股东资本，鼎力拓展互联网金融营业，自己们估量将发力P2P。依据易不美观智库di数据，2014年yi季度，自己国P2P网贷市场生意规模达302亿元，同比增添10.7%，自己们觉得，P2Pdi兴起对俭省成本、晋升金融效率具you较强di自创意义。zaiP2Pdi睁开过程中，需经由年夜数据手艺监测借债人di各类信息及生意行为来中止风险选择，这yeshi保证效率di主要手法。

　　进yi步拓展年夜数据应用规模。天源迪科深耕电信BOSS行业多年，未来将为鹏鼎创盈供给软件撑持和年夜数据挖掘才干。公司2014年以来慢慢将年夜数据才干从电信行业迁移到移动互联网规模，并从后台支撑者di脚色慢慢走向前台运营效劳，此次参股鹏鼎创盈将为公司未来zai该规模di拓展奠基基本。

　　催化剂：运营商加年夜BOSS投资力度；公司进yi步拓展互联网协作。

　　风险提醒：BOSS行业投资进度偏慢；互联网金融面临di政策风险。

　　(国泰君安宋嘉吉)

　　伊利股份：强者恒强，产物结构优化带来业绩持续增添

　　投资评级与估值：自己们维持看好乳品行业龙头伊利股份，zai多年di竞争中曾经筑建起越来越深di品牌力、渠道力、产物立异力护城河，具备较强di穿越周期才干，自己们估量14-16年EPS分袂为1.96元、2.43元、2.97元，同比增添25.5%、23.9%、22.4%，今朝动态估值仅为16倍，具you较强di平安边缘，zai根基面稳健di布景下，维持“买入”评级。

　　消费进级年夜趋向下，高端产物持续推出shi伊利di增添引擎：伊利液态奶di高端品占比仅为35%，对比ri本乳品龙头明治和国内肉制品双汇十年夜明星单品60%di占比，未来伊利di高端品占比仍you较年夜di晋升空间，带动收入和利润晋升。老产物金典you机奶、儿童奶继续坚持较高增添，新产物常温酸奶安慕希、喷香蕉牛奶味可滋、高端奶粉托菲尔you望成为新di增添点，常温酸奶安慕希值得期待，今朝常温酸奶市场睁开趋向向好，估量安慕希今年you望完成5~10亿di收入，明年you望抵达20亿以上，积极看好其成为下yige百亿级别di明星单品。

　　伊利多年沉淀，正处于净利润晋升di快速通道中，多方规划无惧竞争：纵不美观伊利di睁开历史，今朝处于利润默示阶段(2011至今，高端品占比晋升，净利率加速增添)，多年竞争中储蓄堆集di品牌力、渠道力、产物立异力shi企业di护城河，shi高端品持续推出、放量di强年夜支撑。伊利曾经zai国内外奶源早已多方面规划，低温规模已you斥di。客不美旁观待进口液态奶shi行业填补而非冲击，自身优势较着，占斗劲小，今年上半年增速曾经初步放缓，持久来看关于国产奶很难组成本色性抵触。

　　盈利展望与估值分解：1)盈利展望：假定14-16年公司收入分袂为546.2亿元、632.7亿元、718.5亿元，同比增添14.3%、15.8%、13.6%，净利润分袂为40.0亿元、49.6亿元、60.7亿元，同比增添25.5%、23.9%、22.4%。2)估值分解：今朝食物子行业龙头平均估值(2014年)为25倍，同类可比公司蒙牛乳业zai港股di震态估值30倍，伊利动态仅为16倍，较着低估。

　　股价默示催化剂：新产物发卖超预期；行业整合、并购工作di爆发。

　　风险提醒：食物平安风险；原资料价钱年夜幅晃悠风险。

　　(申银万国证券金凤)

　　聚光科技：VOCsdi监测和打点可能成为公司股价催化剂

　　中国VOCs打点处于酝酿期。

　　对比十五到十二五时代di脱硫、脱硝，自己国VOCs监测和打点刚刚起步，相关法令律例根基空白，VOCs并未归入《情形空气质量规范》di监测规模。

　　2012年di《重点区域年夜气污染防治“十二五”规划》第yi次为VOCs打点必定le时间点，请求到2015年周全睁开VOCs污染防治工作，并完美相关di排污收费政策。

　　VOCs相关政策最迟you望于明年落实。

　　VOCs污染防治di首要应战之yishi成分复杂招致打点、监测与核算法子难以统yi。自己们觉得环保部今岁首发布di两份文件标明政府已完成le摸底查询拜访，解决le这yi拦路虎。因而自己们估量VOCs防治di详尽政策you望zai今年年尾或明年上半年出台，首批很you可能shi重点排放行业di污染节制手艺指南以及排污费规范。

　　zaiVOCs规模di提早规划应将使聚光从中受益。

　　聚光zaiVOCs打点和监测环节均you手艺储蓄。当然今朝占公司整体收入比重较低，但自己们觉得假如VOCs污染防治政策落实，聚光将成为首批受益者之yi，且公司di先行者优势you望维持较长时间。

　　估值：维持目de价20.60元，上调至“买入”评级。

　　VOCs营业短期对公司利润进献you限，因而自己们仍维持2014-16年0.48/0.55/0.64元diEPS展望，基于瑞银VCAM贴现现金流模子和7.6%diWACC假定，获得目de价20.60元。思考到VOCs政策可能落实且公司股价自今年2月高点以来已下跌31%，自己们将评级从“中性”上调至“买入”。

　　(瑞银证券徐颖真郁威)

　　鸿博股份：年夜赛惠临之际渠道再发力

　　与海角论坛协作，继续扩展zai互联网售彩规模影响力；维持“增持”评级。

　　据海角网展现，公司与海角网(最具影响力di中文论坛之yi)协作开发海角彩票营业，介入海角彩票平台搭建，并与公司售彩平台彩乐乐合理嵌入对接，将zai世界杯之前完整上线。公司继与银结协作之后、zai微信上树立效劳号，此番进yi步扩张互联网彩票发卖渠道，晋升其zai互联网及移动售彩规模di规模和实力。自己们维持对公司2014/15年EPS展望为0.28/0.38元；跟着收集售彩天资确认、彩种研发和客户拓展，公司you望zai高速发展di互联网彩票行业持续分享盈利，维持“增持”评级，维持目de价25元。

　　彩票年夜年，期待政策打破。2014年shi体育赛事年夜年，全国彩票发卖估量将助力互联网售彩放量增添，而之前di全国福彩和体彩工作会议均以“稳中求进、重点打破、转变立异”为主基调，自己们预期2014年全国彩票行业zai新渠道di拓展以及新彩种di立异上获将you所打破；若政策能将移动端售彩正式开启，则彩票行业正式进入“移动互联”时代。

　　公司互联网彩票营业净利占比已超20%，2014年将继续年夜幅增添。公司身处彩票行业多年，zai天资竞争中更you优势，同时作为少数较早同时睁开B2B和B2C营业di企业，不时增添di协作方以及彩乐乐平台di储蓄堆集将带动公司互联网彩票发卖快速增添。此外公司具you彩种研发战争台系统搭建才干，将为公司zai未来行业竞争中带来竞争力。2013年公司互联网售彩完成盈利约1100万，净利润占比超越20%，shiA股中独yi呈现较年夜盈利di公司；自己们展望2014年该营业增速将超100%，占比继续增年夜。

　　风险提醒。互联网彩票政策爆发转变、公司取得正式售彩牌证di不必定性。

　　(国泰君安证券穆方舟)

　　博威合金：募投将显著前进收入，静待锌合金投产

　　维持“增持”评级。鉴于锌合金延迟投产和新项目投产后折旧费用di上升，自己们下调2014-2015年EPS至0.35/0.45元(原为0.54/0.78)，增添2016年EPS展望为0.52元。思考到公司募投项目投产后，后续或继续向深加工规模延长以前进产物附加值，维持目de价18.9元，空间15%，维持“增持”评级。

　　募投项目投产将年夜幅前进收入增速。2013年下半年投产di无铅铜和铜板带当前搁浅顺遂，2014铜板带/无铅铜产量you望抵达1.2/0.85万吨，锌合金项目估量将10月份投产。自己们估量全年收入you望抵达29%增添。

　　费用端仍必然di存压力。项目投产后，公司固定资产从2012年年尾di1.4亿元增添至2014年Q1di7.5亿元，估量折旧费用全年同比将增添5000万元摆布。而应收账款和存货di小幅攀升ye将占用营运资金，财政费用可能微幅走高，全年来看，费用端di存zai必然di压力。

　　计谋调整或掀开后续发展性。自己们觉得，年夜股东2月份di间接增持默示出对公司持久di看好，今朝不合步履人持股已高达70.4%。自己们觉得，自行培育项目you周期长、风险年夜di特征，阅历le锌合金和铜板带项目后，公司未来或将另辟门路，转向对外扩张以完成外延睁开。自己们觉得，公司后续或将向深加工迈进，以前进产物附加值。而极低di杠杆率为此留下空间，未来依然具备较高di发展性，因而自己们维持公司di目de价。

　　风险提醒：锌合金项目投产低于预期；财政费用前进较快。

　　(国泰君安证券桑永亮)

　　金风科技：风电财富处于清醒及周期向上通道，业绩you望增添200%以上

　　目de价12.50元，维持“买入”评级。自己们估量2014-2016年EPS分袂为0.50、0.78、0.99元，国内风电财富处于清醒及周期向上通道，公司为行业龙头，遵照2014年25倍PE估值，目de价为12.50元，维持“买入”评级。首要逻辑you：1)风电步入清醒及周期向上通道，公司zai风机、风场和投资三轮驱动下，业绩将进入迸发期，2014年净利润you望增添200%以上；2)风电睁开对能否告竣本人国能源计谋目de至为关头，后续《可再生能源电力配额打点法子》deng政策di推进、充沛di可再生能源基金以及特高压线路di树立将进yi步掀开风电开发di空间，2014~2017年将持续周期向上di趋向；3)短期具you周期向上业绩弹性复杂以及中期可持续增添特征。今朝市场不合zai于今年业绩几何和持久增添问题，自己们觉得公司今年EPS做到0.50元概率很年夜；特高压树立会进yi步掀开风电开发空间，发改能源[2014]506号文件提到至2017年风电并网容量抵达100GW和150GW，即2016年和2017年每年将新增并网约25GW。

　　风电财富根基面曾经呈现好转，you望进入清醒及周期向上通道：自2012年下半年来，出格shi2013年，政策层面不时加年夜风电消纳deng方面di撑持力度以及配套电网di建成，风电弃风率不时下降，并网率不时上升；平均应用小时数ye从2011年di1890小时晋升至2047小时，运营商盈利和现金流持续改善，这ye带动风机价钱同期晋升10%摆布，风电财富根基面曾经呈现好转。至2015年和2017年，自己国非石化消费比主要前进至11.4%和13%，发电量已超越核电di风电对这yi目dedi完成十分关头。估量后续政策撑持、特高压树立以及富余di可再生能源睁开基金会继续给以运营商强劲di装无邪力，国内风电财富you望步入清醒周期向上di通道，且这yi趋向至少可持续至2017年。依据发改委最新打算，至2015年和2017年，国内风电并网容量分袂抵达100GW和150GW。至2013年尾，国内风电累计并网容量为77GW，累计吊装装机容量为91GW。假定未来几年并网率晋升至85%~90%以及2017年部门新增吊装装机延迟至2018年并网，估量国内新增吊装装机规模zai：1)2014~2015年，年均18~20GW；2)2016~2017年，年均或将超越25GW。2016~2017年装机规模晋升首要源于12条电力通道di树立(假定2014年6月份获批，树立到投运运用约18ge月)。

　　风机、风场、投资三轮驱动，公司业绩进入迸发期，2014年净利润you望增添200%以上。风机营业增添动力you：1)下流新增装机di增添；2)直驱风机份额di晋升；3)海外市场di斥di。此外，因为销量增添对固定成当di分摊、产物结构向高容量机组改变以及海外发卖占比晋升，风机盈利弹性很年夜，增速you望超越收入，且这yeshi公司业绩超市场预期di关头di址。自己们估量今年风机制造可进献6~7亿元di净利润。至2013年尾，公司风场权益装机已达1.3GW，今年绝年夜部门可进献发电收入，此外未来几年将按700MW摆布di规模递增。自己们估量今年风场可进献约5~6亿元di净利润(权益)。投资收益首要风场di让渡，激进估量今年进献1亿元di净利润。估量全年业绩同比增速zai200%以上。

　　不必定要素：特高压核准或树立低于预期，风电消纳恶化，风场运营呈现严重工作deng。

　　(海通证券陈ri华)