家电板块9月策略——9月,开始寻找(新)的价值提升动力

　　8月家电行业表王见平淡，价值重估暂告一段落，预计9月机会仍集中于黑马区域，个股机会多于板块机会，另应关注空调补库存过程中de产业链机会。　　摘要：　　9月行业改善持续确认，应开始寻找(新)de价值动力，维持增持评级家电行业中报业绩整体向好，业绩改善趋势明确，9月行业基本面改善将得到持续确认。8月家电股价表王见平稳，表明市场对基本面改善趋势de预期已经较[为]充分，9月需要开始寻找(新)de价值提升动力。家电板块目前估值处于合理水位，个股机会大于行业机会。9月重点推荐：1)底部停牌收购(新)能源资产de格力电器；2)前期涨幅较小，但q3业绩向好de(新)宝股份，tcl集团，创维数字，海信科龙；3)业绩优异，同时转型发展逐步落土也de禾口晶科技、康盛股份禾口国盛金控。　　8月家电行业表王见平淡，价值重估暂告一段落　　8月家电行业整体表王见平淡，板块略跌%，依米康领涨(27%)，海立股份、苏泊尔跌幅最大(-10%)。我们认[为]，受益于市场风险偏好de持续性变化，家电行业3-7月出王见(了)明显de价值重估过程，加上基本面好转预期不断加强，板块表王见优异。但8月起，价值重估过程似乎被按下(了)暂停键。我们认[为]，在|市场de风险偏好出王见[进]一步系统性变化，以及出王见推动基本面预期[进]一步乐观de(新)动力出王见前，家电板块将在|目前位置盘整。　　9月机会仍集中于黑马区域，个股机会多于板块机会　　我们预计未来一个月家电行业将较难出王见整体性de大行情，前期被市出视de绩优股，以及可能出王见(新)变化标de更有可能出王见超越行业平均水平de表王见。在|这一判断下，9月除格力电器复牌有望出王见一波明显de上涨行情外，我们预计家电板块投资机会仍旧主要集中于黑马区域。个股变化重于板块趋势。　　9月起应关注空调补库存过程中de产业链机会　　3-7月市场对空调[进]入补库存周期de预期不断加强，我们也预计q3起格力等主要空调企业出货量将[进]入正增长阶段。目前对整机企业de基本面好转已有市场共识，应将目光转向上游产业链订单好转de机会。三花股份，海立股份、顺威股份、康盛股份、国盛金控等空调配件供应商收益。　　核心风险：海外需求转弱，原材料价格上涨。