铁路改革发红包，重估预计2015年多赚24亿

调试体例：铁路转变发红包，重估估量2015年多赚24亿　　010　　年夜秦铁路　　铁路转变发红包，重估估量2015年多赚24亿　　代码：601006/行业：交通运输/EPS：0.75元/PE：10.19倍/通顺股本：148.67亿股/总市值：1449.51亿元/实践节制人：中国铁路总公司　　理财周报记者吴爱粧/文　　铁老迈，或将成为物流业di黑马。　　跟着铁路转变ri渐推进，年夜秦铁路(601006，股吧)摇身成为投资人眼中di“价值股”，券商纷繁将其估值从DDM转向PE。据公司估量，依据国家发改委对铁路货运价钱di调整政策，遵照2014年公司已披露di营业量初步测算，估量收入增添约24.1亿元。　　2014：运量稳健，业绩再提速　　年夜秦铁路shi由太原铁路局控股diyi家以煤炭、焦炭、钢铁、矿石和搭客运输为主di域域性、多元化di铁路运输企业。公司于2004年10月26ri建树，并于2006年8月1rizai上海证券生意所正式挂牌生意，成为中国首家以铁路网中心主干线为公司主体di上市公司。　　“本公司具you优胜di市场与客户前提，前进前辈、年夜才干、专业化di煤炭运输通道和专业化di运输组织与打点系统，zai晋北、蒙西di域具you绝对di竞争优势。”年夜秦铁路zai招股说明书中这样描绘其行业竞争力。　　作为铁路行业龙头，上市以来年夜秦铁路遭到le成本市场di高度关注。　　“契合预期”、“略超预期”，说起年夜秦铁路di2014年，不少交通运输行业分解师这样通知理财周报记者。　　据年夜秦铁路2015年1月13rizai《2014年12月年夜秦线消费运营数据简报》中披露，2014年1-12月，公司中心运营资产年夜秦线累计完成货色运输量4.5亿吨，同比增添1.11%。　　对此货量，持久跟踪年夜秦铁路di某华南运输行业钻研员暗示高度必定，“基于复杂di运量，估量年夜秦铁路2014年di财报会不错。”　　实践上，年夜秦铁路已于2014年前3季度分袂完成le405.85亿元破产收入和111.65亿元净利润、同比增速分袂抵达le6.88%和15.93%。而据Wind数据统计，来自14家券商di盈利展望展现，年夜秦铁路2014年全年估量营收546.89亿元，盈利147.38亿元，增速分袂抵达6.52%和16.12%，业绩再度提速。　　2015：成铁路转变桥头堡　　依据上述14家券商展望，2015年年夜秦铁路估量将完成营收597.20万元，增添9.20%；盈利169.58万元，增添15.07%，业绩斐然。　　2015年，极可能shi年夜秦铁路起舞diyi年。　　跟着岁首铁路运价转变法子出台，年夜秦铁路疾速进入le投资人视野，股票接连年夜涨。年夜秦铁路zai“上证e互动”平台上回覆投资者，“国务院《关于转变铁路投融资系统体例，加速推进铁路树登时定见》（国发【2013】33号文）年夜白le铁路转变di总体标de目de。首要内容搜罗：推进铁路投融资系统体例转变，多体例多渠道筹集树立资金。不时完美铁路运价机制，稳步理顺铁路价钱关系；树立铁路公益性、政策性运输津贴di轨制安插，为社会成本进入铁路发现前提；强化企业运营打点，全力前进资产收益水对deng。总体而言，铁路转变对公司di影响应该shi正面di。”　　不难发现，各年夜券商纷繁zai调整对年夜秦铁路di预期。如国泰君安将年夜秦铁路di目de价上调至16.10元/股（2015年2月10ri最新收盘价为10.15元/股）；摩根斯士丹将年夜秦铁路di评级上调至增持，并上调对其目de价、EPS以及净利润di展望。　　2015年2月2ri，年夜秦铁路发布diyi则关于调整铁路货运价钱di通知布告更shizai成本市场掀起le波澜。公司称，依据国家发改委发布di铁路货运价作风整政策，即“货色统yi运价由平均每吨公里14.51分钱前进到15.51分钱，并作为基准价，许可适当上浮，上浮幅度最高不超越10%，下浮不限，zai浮动规模内，铁路运输企业能够依据市场供求状况，自立定价”。遵照2014年公司已披露di营业量初步测算，估量收入增添约24.1亿元（相当于年夜秦铁路2013年全年收入di4.69%）。　　“运费这块，相关政策铺开后，假如进入涨价通道，简直you必然di想象空间。”华南某私募投资总监通知理财周报记者。　　由此年夜秦铁路跃身成为万众注目di价值黑马。　　群益证券、瑞银证券实时上调le对年夜秦铁路2015年di盈利展望。群益证券觉得，“因为铁路运价持久实施政府管制，因而收费规范（出格shi货运规范）相对公路严重偏低，此次运输价钱铺开，年夜白le铁路货运价钱将由政府定价向市场化过渡，未来铁路运价上调di空间年夜年夜增添，利好年夜秦铁路。年夜秦铁路主营西煤东运，货运收入占比接近80%。zai此之前，铁路货运价钱分袂zai2013年2月和2014年2月两次提价，照此揣度，2015年货运价钱极you可能zai近期调高。”　　国泰君安自2014年10月30ri以来以至发布5篇年夜秦铁路ge股引荐陈述，再次重申“年夜秦铁路，2015年不容错过di机缘”。国泰君安觉得，“2015年shi铁路转变打算设计di关头yi年，中铁总换届将令铁路转变预期持续升温，市场将预期年夜秦铁路从头具备再投资机缘。”　　价值重估起步　　铁路转变或将带来年夜秦铁路股价质di飞跃。　　理财周报记者寄望到，分解师们对年夜秦铁路采用le新di估值法子。　　国泰君安已将对年夜秦铁路由DDM转向PE估值。“曩昔三年，年夜秦股价隐含di分红收益晃悠区间为6%-8%，远高于国内外其他铁路1%-2.5%di晃悠区间，反映le贴现率di国别分歧以及再投资预期di分歧。DDM估值贴现分子为每股盈利，留存利润再投资被疏忽，即假定年夜秦无法取得再投资机缘。当市场从头预期年夜秦铁路具备留存利润再投资前提，估值法子将从分红收益切换到PE，带来估值系统di切换。”　　“相关于国际铁路公司普遍17-20倍diPE而言，年夜秦铁路估值折价显著，平安边缘凸起。”　　宏源证券则觉得，年夜秦铁路shi铁路货运转变盈利di首要受益标di，并给以年夜秦铁路2015年15倍diPE。　　2015中国好股票评选委员会审定陈述　　岁首铁路工作会议将深化转变作为今年di工作重点之yi，估量将持久受益于铁路转变。you望从头成为铁路融资转变di旗号，平安边缘凸起，价值重估起步。看好di人斗劲多。　　赵力行北京股商首席分解师　　莫为浮云遮望眼蓝筹依然shi2015年di投资主线。（义务编纂：HN052）