湖北荆州出台市直国资改革方案 3股直接受益(附股)

　　编者按：国资委网站音讯，湖北荆州出台《关于深化市直国you企业转变实施打算》，打算用3年摆布di时间，ba国you企业打组成独登时市场竞争主体。zaiA股上市公司中，具备荆州国企转变概念di上市公司首要you沙隆达A(行情，问诊)，实践节制酬报中国化工集团公司；洪城股份(行情，问诊)，荆州市国you资产看管打点委员会持you10.16%股份；舜元实业(行情，问诊)，荆州市国you资产看管打点委员会8.90%股份。股市you风险，投资需谨严；文中说起ge股仅供参考，不做生意倡议。

　　沙隆达A（行情，问诊）:公司全产物线优势凸显，乙酰甲胺磷、精胺助业绩继续强势增添

　　沙隆达A000553基本化工业

　　钻研机构：中信建投证券分解师：罗婷，梁斌撰写ri期：2014-07-25

　　工作

　　7月24ri晚，沙隆达发布2014年半年报，当期完成破产收入17.00亿元，同比增添11.88%，归属母公司净利润2.88亿元，同比增添126.25%，根基每股收益0.49元。其中二季度单季完成破产收入0.90亿元，环比增添12.10%，同比增添0.84%，归属母公司净利润1.56亿元，环比增添18.54%，同比增添73.89%，单季EPS0.26元。

　　简评

　　乙酰甲胺磷、精胺deng产物势头向好，出口年夜幅增添

　　今年上半年，公司业绩坚持向好势头，二季度业绩环比进yi步晋升，首要为乙酰甲胺磷、精胺deng对业绩di进献。受乙酰甲胺磷、精胺deng出口向好影响，公司出口创汇同比增添36.45%。今年1-5月份乙酰甲胺磷出口数目同比增添33.20%，出口单价折合钱38820元/吨，较去年同期增添21.73%，较今年岁首增添10.52%。

　　公司具you乙酰甲胺磷产能1.5万吨，跟着自己国乙酰甲胺磷手艺di不时前进，今朝曾经抵达国际争先水平，而且已庖代印度成为全球最年夜di乙酰甲胺磷供给国。自己国乙酰甲胺磷di出口量占比zai60%以上，国际市场以南美、中北美、印度、巴基斯坦dengdi为主，跟着这几ge重点市场需求di快速增添，招致产物yi度供给慌张。自己们觉得，上半年乙酰甲胺磷出口向好主若shi印度、巴基斯坦dengdi需求di拉动，下半年跟着南美需求旺季di到来，产物价钱仍将you很强di上涨动力。

　　精胺shi合成乙酰甲胺磷di中心体，国际上yi些消费企业仅具备乙酰甲胺磷产能，所需精胺需求经由从中国进口体例解决，受乙酰甲胺磷需求旺季带动，精胺di出口ye呈现向好趋向。公司shi国内最年夜di精胺消费商，具you精胺产能4万吨。

　　草甘膦、百草枯下半年you望走出颓势，全年业绩无忧

　　外需疲软招致草甘膦价钱年夜幅下滑，产物库存处于低位。草甘膦zai阅历1季度价钱反弹后，跟着美国草甘膦市场需求量di骤减，国内草甘膦供年夜于乞降产能过剩形势初步展现，出口不畅，库存增添，价钱初步下滑，6月底草甘膦价钱最低跌到2.8万摆布；跟着产物价钱下滑，消费企业di盈利下降，zai当前产物价钱下，企业只能略盈，企业消费积极性下降，自己们跟踪di月度产量数据展现，受草甘膦价钱下降影响，从4月份以来，草甘膦行业di月度产量同频年夜幅下降，根基维持zai3.6万吨di产量水平，而去年同期月度产量维持zai4.5万吨di水平；出口和产量双双下滑。依据自己们di库存模子监测，当前di草甘膦库存处于中小水平，跟着下半年南美采购旺季di到来，以及11月份北京APEC会议召开，对甘氨酸行业供给di约束，三季度草甘膦价钱you望重拾升势。

　　百草枯方面，继2013年出口数目增添28.06%后，今年上半年出口依然坚持增添di态势，1-5月份百草枯出口数目同比增添7.99%。今朝百草枯价钱di下跌主若shi受前期囤货di影响，国内需求放缓。综合来看，因为百草枯绝年夜部门di需求zai国外，而国外需求继续坚持不变增添di态势，因而，现阶段百草枯整体需求并没you外界想象di悲不美观。下半年，关于“1745号文”能否顺遂执行di疑虑将慢慢坦荡爽朗，自己们觉得，即便不思考1745号文能否顺遂执行di影响，百草枯外需di兴旺依然能够使其价钱具you很强di支撑，跟着下半年南美需求旺季di到来，百草枯价钱you望继续走强。

　　公司全产物线优势凸显，与ADAMA协作拓展更宽广空间

　　公司具you农药全产物线优势，与ADAMA协作拓展更宽广空间，估量14~16年EPS1.09、1.20、1.30元，增持评级。



　　洪城股份（行情，问诊）:发卖收入增添率较yi季度改善

　　洪城股份600566机械行业

　　钻研机构：上海证券分解师：张凤展撰写ri期：2014-08-12

　　公司动态事项

　　公司发布2014年度半年报:完成破产收入146，744.99万元，较上年同期增添17.32%。陈述期内归属于上市公司股东di净利润25，512.61万元，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后di净利润23，175.38万元，分袂比上年同期增添29.52%、31.03%

　　事项点评

　　发卖收入增添较yi季度you所上升，毛利率同比下降公司上半年完成发卖收入14.67亿元，同比增添17.32%，其中二季度完成发卖收入7.5亿元，同比增添22.74%，环比增添10.7ge百分点。其中医药制造业完成收入14亿元，同比增添16.66%，医药商业同比增添35.57%。中药类同比增添22.17%，西药类同比增添9.49%。从发卖收入di增添来看，上半年公司收入增速与公司2014年全年收入增添26.94%di承诺you些倾向，下半年you必然di业绩压力。

　　zai发卖推进上，上半年分袂zai4ge省份填补基药种类7ge。公司加年夜现you病院di深度学术开发与新开发病院di学术奉行力度，专业化diOTC营销团队组建与拓展工作搁浅顺遂，破产收入坚持稳步增添。

　　公司上半年毛利率水平同比下降2.05ge百分点，但二季度毛利率水平环比you所上升，较yi季度环比上升0.55ge百分点。

　　药品研发搁浅顺遂

　　上半年济川you限取得le普卢利沙星原料药与分手片、卵白琥珀酸铁原料药及口服溶液di消费注册批件，药流净颗粒完成Ⅲ期临床处于申报消费阶段，参莲和胃胶囊完成Ⅱ期临床处于Ⅲ期临床钻研阶段，康煦源牌增强免疫力胶囊取得国家药监局di国产保健食物核准文号，南京中医药年夜学与济川you限协作di“三拗汤类方宣肺效果di基本与应用钻研”获国家教育部科学手艺前进奖二deng奖。公司取得发现专利2项，分袂shiyi种具you止血功用di中药组合物（201110289053.6）、yi种用于治疗中风di中药组合物（201210118517.1）。新申报专利3项，分袂shiyi种治疗头皮瘙痒及头皮屑增添di药物（201410131720.1）、yi种治疗更年期综合症di药物（201410159677.X）、yi种消炎止血di中草药牙膏（201410199666.4）。

　　费用率持续改善

　　公司上半年费用率慢慢缩短，出格shi破产费用率下降幅度较年夜，二季度破产费用率环比下降4ge百分点。二季度打点费用率上升，环比增添2.7ge百分点，整体di时代费用率呈季度环比下降。

　　投资倡议

　　未来六ge月内，给以“谨严增持”评级济川药业shiyi家发卖才干见长di公司，产物线丰厚，今朝di产物线首要集中zai三年夜规模，产物梯队根基组成，今朝破产收入超亿元di种类抵达4ge，其中蒲di蓝消炎口服液过10亿元，雷贝拉唑钠肠溶胶囊过6亿元。

　　未来除le进yi步丰厚今朝di产物线外，进yi步扩展妇科、抗肿瘤deng规模。依托公司di渠道优势，储蓄产物中you望降生新di年夜种类（蕲龙胶囊、打针用兰索拉唑、打针用雷贝拉唑钠）。



　　舜元实业（行情，问诊）:股改顺遂完成，芯片设计新秀起飞期近

　　舜元实业000670房di财富

　　钻研机构：光年夜证券（行情，问诊）分解师：顾开国，田明华撰写ri期：2014-07-18

　　工作:公司近ri发布通知布告，股改良程顺遂完成，公司由原本di“S舜元”更名为“舜元实业”。同时，公司年夜股东舜元投资和公司实践节制人陈志成师长教师双双自2014年7月15ri起di未来12ge月内zai二级市场增持公司股份，各自累计增持不少于200万股，比例不超越公司已刊行总股份di2%。

　　股改顺遂完成，A股基于ARM架构di移动互联网芯片设计第yi股降生。

　　此次股改di顺遂完成，标识表记标帜着舜元实业经由引入上海盈方微电子，成为A股第yi家基于ARM架构di、专注于移动互联网措置器芯片设计dige股。上海盈方微电子正式成为公司第yi年夜股东，持股比例抵达25.92%。

　　智能家具和智能穿戴shi当下重点规划，64位芯片市场公司you望脱颖而出。

　　公司曩昔几年zai平板电脑措置器芯片市场已取得较年夜胜利（四款主打芯片均yi次流片胜利），并储蓄堆集le普遍di客户和协作火伴。跟着近年整ge平板市场增速趋缓，公司后续已重点规划le智能家居（OTTBox和IPCamera）和智能穿戴市场（医疗安康类和行为类）。

　　今朝公司zai研芯片储蓄丰厚，受ARMdi64位核今年yi季度才发布，yi切年夜厂di64位措置器芯片根基都要zai今年下半年才推出，故今朝64位措置器市场各厂商处统yi同跑线，别di厂商之前di先发优势将不存zai。公司you望借助于上市后di成本战争台优势zai64位措置器芯片市场脱颖而出。

　　“业绩承诺”+“年夜股东增持”+“不减持承诺”彰显未来睁开自抉择信念。

　　公司业绩承诺供给平安边缘（盈方微承诺2014-2015年归属于母公司di净利润不低于钱5000万和1.25亿）；公司实践节制人和年夜股东舜元睁开双双增持股份，彰显对公司未来业绩di自抉择信念；盈方微承诺所持公司股份锁定三十六ge月，且经由二级市场减持价钱不低于钱15元/股。

　　基于自己们对公司最新运营状况di测算，自己们上调舜元实业2014-2016年摊薄之后diEPS至0.08元、0.18元和0.25元。思考到标di稀缺性、芯片设计业可能di业绩迸发性以及公司未来借助于成本市场di外延式并购预期，自己们给以公司目de价12.5元，对应16年50倍PE，维持“增持”评级。

　　风险提醒:1、公司芯片开发搁浅不及预期；2、芯片设计市场竞争恶化。